克里斯蒂安(伊W·麦克戈l格饰)是个有着极高艺术天分的青年诗人，由于无法忍受庸庸碌碌的父亲而离开了家前往巴黎，在社会低层的波希米亚人聚居区蒙马特(Montmartre)落脚。不久，克里斯蒂安结识了一个整天苦艾酒不离手的艺术家图卢斯-劳特瑞克(约翰-莱奎扎莫饰)，而这个艺术家的生活圈子是以“红磨坊”夜总会为中心的，这是一个充满性、狂热和疯狂康康舞的世界。克里斯蒂安很快融入其中，为了伙伴们的舞台剧被采用克里斯蒂安来到了红磨坊。在这里，克里斯蒂安疯狂地爱上了“红磨坊”的明星莎婷(妮可-基德曼饰)，她是一颗"闪亮的钻石"，是“红磨坊”乃至巴黎最漂亮的j女。莎婷虽是红磨坊的舞女的她却不甘堕落她梦想一天会离开这里成为演员，于是在红磨坊灯光熄灭时她对月抒怀。同样的一天还有一个人爱上了莎婷，他就是有权势的公爵。克里斯蒂安与莎婷的事情b露后两人决定远走高飞，莎婷返回收拾行李时被奉命而来的红磨坊经理人拦下，为留下莎婷红磨坊经理人将公爵的决定告诉了莎婷，如果她仍执迷不悟公爵将ss克里斯蒂安，并且莎婷积劳成疾已经确诊为肺结核不久于人世。想到此莎婷决定用谎言骗克里斯蒂安要他放弃。太阳初升，工人们在为克里斯蒂安s写的舞台剧首演而忙碌，新的一天对于他们是希望而莎婷此时出发却是两人爱情的终结，在恢弘的背景音乐下，是红磨坊经理人催促工人们工作也是他催促莎婷快快决定的声音，节奏有力，莎婷冷傲的面颊上没有丝毫表情，然而观众们分明在众人的合唱中听到了莎婷痛苦的sy和最绝望的歌声。克里斯蒂安痛苦W分，波希米亚人的安慰他说：“有些事情并不是眼睛s看的那样。”使克里斯蒂安产生疑问，决定在首映当晚再一次去红磨坊，也是他最后一次去那里。看到了克里斯蒂安莎婷在也难以抑制自己的情绪于是在舞台剧上唱起克里斯蒂安为她s做的歌，望见泪流满面莎婷克里斯蒂安与莎婷重归于好，气急败坏的公爵想开Qss二人，但关键时刻经理人救了二人，全场的观众为克里斯蒂安和莎婷喝彩。 舞台剧获得空前成功，帷幕落下，但天意弄人莎婷因b去世。但她希望克里斯蒂安将他们之间的故事写下来，这样他们就会永远在一起，而克里斯蒂安也懂得了——爱会永远存在。